Wertlose Aktien: Vorsicht bei der Verlustverrechnung und Steuerbescheinigungen genau prüfen!

Die Finanzverwaltung wollte Verluste aus wertlosen Aktien bei der reinen Ausbuchung aus dem Depot jahrelang nicht anerkennen. Und sie hat sich auch geweigert, Verluste aus Veräußerungen anzuerkennen, wenn die Veräußerungskosten den Erlös überstiegen, wenn also letztlich – fast – wertlose Aktien verkauft wurden.

Doch der BFH war anderer Ansicht und letztlich hat der Gesetzgeber – wenn auch halbherzig – gehandelt: Verluste durch Ausbuchung oder Veräußerung wertlos gewordener Aktien (und anderer Wertpapiere) dürfen seit dem 1.1.20 mit Einkünften aus Kapitalvermögen ausgeglichen werden. Die Beschränkung der Verlustverrechnung auf Aktiengewinne gilt hier nicht.

ABER: Es gab eine betragsmäßige Grenze. Die Verluste konnten nämlich nur mit Einkünften aus Kapitalvermögen bis zur Höhe von 20.000 EUR ausgeglichen werden. Nicht verrechnete Verluste waren dann auf Folgejahre vorzutragen (§ 20 Abs. 6 S. 6 EStG). Die Regelung galt für Verluste, die seit dem 1.1.20 entstanden waren. Doch mit dem JStG 2024 wurde die Begrenzung auf 20.000 EUR wieder abgeschafft, und zwar für alle offenen Fälle. § 20 Abs. 6 S. 6 EStG wurde gestrichen. Entsprechende Verluste sind also auch über 20.000 EUR hinaus sofort verrechenbar.

Und auch hier gibt es ein ABER: Durch die Streichung des § 20 Abs. 6 S. 6 EStG lebt die alte Regelung des § 20 Abs. 6 S. 4 EStG wieder auf. Verluste aus dem Verkauf von Aktien dürfen danach nicht mit allen positiven Kapitalerträgen, wie z. B. mit Zins- und Dividendeneinkünften, und schon gar nicht mit Gewinnen aus anderen Einkunftsarten verrechnet werden, sondern nur mit Gewinnen aus dem Verkauf von Aktien, und zwar im selben Jahr und darüber hinaus in den folgenden Jahren. Als „Verkauf“ in diesem Sinne gilt auch die reine Depotausbuchung sowie die Veräußerung von wertlosen Aktien (BMF 14.5.25, IV C 1 – S 2252/00075/016/070, Rz. 59, 63). Das Gesagte gilt für Aktien, die seit dem 1.1.09 gekauft wurden (§ 52 Abs. 28 S. 11 EStG).

Betroffene Anleger sollten für die Jahre vor 2025 und auch für das Jahr 2025 prüfen, ob ihre jeweilige Bank bzw. das depotführende Institut die Verrechnung von Verlusten aus wertlos gewordenen Aktien eigenständig vorgenommen hat oder ob eine Verlustverrechnung – zwingend – im Rahmen der Steuererklärung beantragt werden muss. Dazu kurz der Hintergrund:

Banken nehmen eine Verrechnung von Verlusten und negativen Einnahmen mit positiven Kapitalerträgen bereits während des Jahres vor. Hierzu bilden sie für jeden Anleger einen „virtuellen Verlustverrechnungstopf“. Bis zur Höhe der Verluste wird dann von positiven Kapitalerträgen keine Abgeltungsteuer einbehalten oder früher einbehaltene Steuer wieder erstattet. Genau genommen bilden die Banken sogar zwei Verlustverrechnungstöpfe, und zwar einen allgemeinen und einen Aktien-Verlustverrechnungstopf speziell für Verluste und Gewinne aus Aktiengeschäften. Falls nun am Jahresende der Saldo in einem oder in beiden Verlustverrechnungstöpfen negativ ist, gibt es zwei Möglichkeiten (§ 43a Abs. 3 S. 4 und 5 EStG):

Beachten Sie | Bei wertlos gewordenen Aktien haben die Banken aber – bislang – keine Verlustverrechnung vorgenommen. Zumindest galt dies für Verluste von über 20.000 EUR. Sie haben die Verluste also nicht in den Verlusttopf eingestellt. Das galt bzw. gilt selbst dann, wenn Anleger nur über ein einziges Depot verfügen, über das sie alle Aktientransaktionen abwickeln. Sie mussten bzw. müssen entsprechende Verluste aus wertlos gewordenen Aktien also zwingend in die Steuererklärung übernehmen!

Das BMF verfügt dazu: „Verluste, auf die die Verlustverrechnungsbeschränkungen des § 20 Abs. 6 S. 5 und 6 EStG Anwendung finden, dürfen nicht in den Verlusttopf für sonstige Verluste oder den besonderen Verlusttopf für Aktienverluste eingestellt werden. Der Verlustausgleich findet ausschließlich im Rahmen der Veranlagung statt.“ (BMF 19.5.22, BStBl I 22, 742 Rz. 229a).

Gilt die oben genannte Rz. 229a des erwähnten BMF-Schreibens auch heute noch? Immerhin ist die gesetzliche Grundlage entfallen. Die Antwort lautet „Jein“. Für den Kapitalertragsteuerabzug ist nämlich zugelassen, dass eine IT-technische Umsetzung auf Ebene der Kreditinstitute erst ab dem 1.1.26 erfolgt (§ 52 Abs. 1 EStG, Art. 5 Nr. 4 i. V. m. Art. 56 Abs. 10 JStG 2024 vom 2.12.24, BGBl 2024 I Nr. 387).

Das bedeutet, dass einige Banken die – interne – Verlustverrechnung ihrerseits vornehmen, andere hingegen nicht. Mit Schreiben vom 14.5.25 (IV C 1 – S 2252/00075/016/070, Rz. 325) hat das BMF im Übrigen ausdrücklich zugelassen, dass Banken die Rz. 229a bis Ende 2025 weiter anwenden dürfen. Daher bleibt betroffenen Anlegern nichts anderes übrig, als die (Steuer-)Bescheinigungen genau zu prüfen und/oder bei ihrer Bank nachzufragen, wie die Handhabung bezüglich wertlos gewordener Aktien ist. Falls die „interne“ Verlustverrechnung nicht erfolgt, muss diese – wie bisher – im Rahmen der Steuererklärung beantragt werden.

Werden Aktien mit Verlust veräußert, bleibt es – zumindest vorerst – dabei, dass ein gesonderter Verlustverrechnungskreis gebildet wird:

Wie oben erwähnt, konnte ein Verlust aus der Ausbuchung wertloser Aktien zwar nur beschränkt bis 20.000 EUR, dafür aber auch mit anderen Kapitalerträgen – und nicht nur mit Aktiengewinnen – verrechnet werden. Nun ist die betragsmäßige Beschränkung auf 20.000 EUR entfallen, doch dafür lebt die Vorschrift wieder auf, dass entsprechende Verluste nur mit Gewinnen aus Aktienverkäufen verrechnet werden können.

Der Verkauf von wertlosen Aktien wurde bisher wie die Depotausbuchung behandelt. Das heißt, ein Verlust konnte zwar mit anderen Kapitalerträgen (nicht nur mit Aktiengewinnen) verrechnet werden, aber nur beschränkt bis 20.000 EUR. Nun ist die betragsmäßige Beschränkung auf 20.000 EUR entfallen, doch dafür lebt auch die Vorschrift wieder auf, dass entsprechende Verluste nur mit Gewinnen aus Aktienverkäufen verrechnet werden können (BMF 15.4.02, IV C 1 – S 2252/00075/016/070, Rz. 59).

Wann spricht man von wertlosen Aktien? Hier kann wohl auf die Formulierung des BMF-Schreibens vom 3.6.21 (BStBl I 21, 723) zurückgegriffen werden: „Von einer Veräußerung eines wertlosen Wirtschaftsgutes ist regelmäßig auszugehen, wenn der Veräußerungspreis die tatsächlichen Transaktionskosten nicht übersteigt. Wird die Höhe der in Rechnung gestellten Transaktionskosten nach Vereinbarung mit dem depotführenden Institut dergestalt begrenzt, dass sich die Transaktionskosten aus dem Veräußerungserlös unter Berücksichtigung eines Abzugsbetrages errechnen, ist gleichfalls regelmäßig von der Veräußerung eines wertlosen Wirtschaftsgutes auszugehen.“

Beachten Sie | In der Praxis betrifft das aktuell beispielsweise diejenigen, die ihre Varta-Aktien kurz vor der Depotausbuchung noch verkauft haben.

Einige Anleger verwenden viel Zeit und mitunter auch viel Geld für einen Rechtsstreit mit der depotführenden Bank, weil sie davon ausgehen oder ausgegangen sind, dass das Institut einen Fehler bei der Verlustverrechnung oder beim Kapitalertragsteuerabzug begangen hat. Zuweilen ist das auch durchaus richtig (siehe z. B. OLG Hamm 23.10.18, 34 U 10/18). Doch in aller Regel ist diese Mühe vergebens. Üblicherweise ist es sinnvoller, sich mit dem Finanzamt als mit der Bank zu streiten.

Beachten Sie | Die Banken sind nach § 44 Abs. 1 S. 3 EStG verpflichtet, die Auffassung der Finanzverwaltung beim Kapitalertragsteuerabzug und der Bildung von „Verlusttöpfen“ anzuwenden – und zwar auf Gedeih und Verderb. Sie dürfen von den Anweisungen des BMF nicht abweichen – selbst wenn diese noch so absurd und vom BFH mehrfach bemängelt worden sind.