Die Abgabe einer Zahnarztpraxis – Phase 2: Benchmarking und Wertermittlung

Ein Zahnarzt, der seit vielen Jahren seine Praxis erfolgreich und zu aller Zufriedenheit betreibt, kennt seine Praxis selbstredend in- und auswendig. Ein junger Zahnarzt, der die Praxis sowie das Umfeld zumeist nicht kennt, muss und möchte sich in möglichst komprimierter und zugleich umfassender Form einen Einblick verschaffen. Für ein Praxisexposé und/oder ein Praxiswertgutachten sollten die folgenden Informationen zur Verfügung stehen.

Bei der Analyse des „Umfeldes“, in der die Praxis arbeitet, sollte man u. a. folgende Fragen klären:

Nach der Analyse des Standortes bzw. des Umfeldes kann man zur Analyse der eigentlichen Praxis übergehen, wobei aus folgenden Informationsquellen wichtige Daten recherchiert und zusammengestellt werden sollten:

Im Rahmen eines internen Betriebsvergleichs kann man nicht nur erkennen, welcher Ertrag in den verschiedenen Arbeitsgebieten erzielt wird, sondern auch, bei entsprechender Auswertung, den positiven oder negativen Verlauf dieser Zahlen über einen bestimmten Zeitraum hinweg.

Will man die praxiseigenen Zahlen im Vergleich zu anderen Zahnarztpraxen sehen, sollte man zum externen Betriebsvergleich (Benchmarking) greifen. Für die erforderlichen Daten kann man u. a. das jährlich erscheinende Jahrbuch der Kassenzahnärztlichen Bundesvereinigung zurate ziehen.

Für das Jahr 2020 wurden z. B. folgende Zahlen zu Umsatz, Kosten und Gewinn je zahnärztlichem Praxisinhaber von der KZBV veröffentlicht:

Durch die interne Praxisanalyse sowie den externen Praxisvergleich erhält man einen ersten, fundierten Eindruck der betreffenden Zahnarztpraxis, der auch den ersten Schritt zu einer Praxisbewertung darstellt.

Aus den unterschiedlichen Bewertungsmethoden hat sich in Theorie und Praxis sowie bei juristischen Verfahren das modifizierte Ertragswertverfahren durchgesetzt (u. a. bestätigt durch ein Urteil des Bundesgerichtshofs [BGH] vom 09.02.2011, Az. XII ZR 40/09; Details hier zu in ZP 05/2011, Seite 12). Diese Methode orientiert sich an den Standards des Instituts der Wirtschaftsprüfer (IDW S1 und S13) und wird im Folgenden für die Bewertung einer Praxis zum Zwecke des Verkaufs an einen Nachfolger stark vereinfacht dargestellt.

Bei weiterem Interesse lesen Sie weiter in ZP 06/2012, Seite 3. Hier wird auch auf die Website der VSA (Vereinigung der öffentlich bestellten und vereidigten Sachverständigen für die Bewertung von Arzt- und Zahnarztpraxen e.V.) hingewiesen, auf der sich eine ausführliche Stellungnahme findet: „Modifiziertes Ertragswertverfahren bei der Bewertung von Arzt- und Zahnarztpraxen: Gemeinsame Stellungnahme der VSA zu bewertungsrelevanten Fragen.“

Durch die Übernahme einer Zahnarztpraxis verzichtet der Zahnarzt auf eine anderweitige Verwertung seiner Arbeitskraft (z. B. als angestellter Zahnarzt). Deshalb muss der prognostizierte Praxiserfolg um einen kalkulatorischen Zahnarztlohn gekürzt werden. Dieses Entgelt stellt einen Kostenbestandteil der Zahnarztpraxis für die entgangene Vergütung hinsichtlich der möglichen Verwertung persönlicher Arbeitsleistungen außerhalb der eigenen Praxis dar.

Eine Zahnarztpraxis ist stark personengebunden und wird von dem Vertrauen geprägt, das dem Praxiseigentümer entgegengebracht wird. Dieser Umstand wird berücksichtigt, indem bei der Abzinsung der prognostizierten Gewinne lediglich der Zeitraum berücksichtigt wird, der voraussichtlich bis zur „Verflüchtigung“ des Goodwills des die Praxis abgebenden Zahnarztes verstreicht (in dem gleichen Zeitraum baut der Praxiskäufer seinen eigenen Goodwill auf).

In der Regel wird bei der Bewertung von Zahnarztpraxen ein Zeitraum zwischen zwei und maximal fünf Jahren gewählt. Von zentraler Bedeutung bei der Wahl der Goodwill-Reichweite ist die Angebots- und Patientenstruktur der zu bewertenden Zahnarztpraxis:

Für die Bewertung einer Zahnarztpraxis bzw. die Erstellung eines diesbezüglichen Gutachtens gibt es eine ganze Reihe an möglichen Verfassern: Praxisberater, Praxisvermittler, Versicherungsvermittler, Banken, Mitarbeiter von Dentaldepots sowie (öffentlich bestellte und vereidigte) Sachverständige. Bei der Wahl des Bewerters sollte man nicht nur die Kosten des Gutachtens, sondern auch die mögliche Interessenlage des Bewerters im Hinterkopf behalten:

Ein Praxiswertgutachten muss inhaltlich und logisch nachvollziehbar und anhand der Praxisunterlagen überprüfbar sein. Der potenzielle Käufer und seine Berater müssen den Inhalt inklusive der gewählten Parameter sowie der Berechnungsmethode unmittelbar verstehen können, damit das Gutachten nicht nur als qualifizierte Information über die Zahnarztpraxis, sondern auch als Grundlage für eine Kaufpreisfindung dienen kann.

Führt man sich die o. a. skizzierte Berechnungsweise des modifizierten Ertragswertverfahrens vor Augen, so leuchtet unmittelbar ein, dass der abgabewillige Zahnarzt es tunlichst vermeiden sollte, seine Praxis in den letzten Jahren zu einer sogenannten „Alterspraxis“ herunterzufahren. Überspitzt ausgedrückt würde dies bedeuten, dass der Praxiseigentümer gemütlich mit seinem Team der Rente entgegensieht, indem er u. a.

Um die Umsätze und Gewinne, die den Praxiswert gemäß dem modifizierten Ertragswertverfahren essenziell beeinflussen, zu halten bzw. zu steigern, muss genau das Gegenteil des oben Aufgeführten getan werden.

Nach Auswertung der eingangs aufgeführten Unterlagen/Informationsquellen und/oder eines Praxiswertgutachtens können Schlussfolgerungen für einen möglichen Optimierungsprozess gezogen werden. Dessen Ergebnisse werden aber zumeist erst nach ein bis zwei Jahren sichtbar. Auf dem Weg zur optimalen, modern eingerichteten Praxis, mit eingespieltem, qualifiziertem Zahnarzt-/ZFA-Team, das überdurchschnittliche Umsätze bei niedrigen Kosten generiert und ständig neue Patienten gewinnt, könnten z. B. folgende wertsteigernde Maßnahmen ergriffen werden.

An Benchmarking und Wertermittlung schließen sich die Nachfolgersuche und der Verkauf an – die letzte Phase (3) des Abschieds von der eigenen Praxis.